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從整個長周期角度來看，經濟調整、轉型的困難還沒有結束。

第一，我們的發展階段已經由低收入進入中等收入，原有的生產體系特別是經濟體系需要改變，升級、提升、重組，這種改變不是一天、兩天就能實現的，需要一定的時間、需要一定的過程，在這種改變還沒有成為主流之前，經濟的困難期就不可能結束，今天中國70%左右的經濟還是舊經濟或者傳統經濟，30%左右的經濟是新經濟。因此，大多數企業還需要經歷痛苦的轉型升級。

第二，市場環境由短缺轉向寬裕，多數領域產品的供求關系都處在供略大于求、供大于求的狀態，而政府還不習慣或者政府的治理體系、治理政策還不適應這種變化，經驗也還不夠，帶來的問題就是市場和政府政策之間的不匹配，政策老在變，導致市場預期的不確定性，結果投資者不敢輕易投資，消費者不敢輕易消費，出現所謂的市場內生性需求的收縮。如果政策是透明的，投資者知道可以大膽投資哪些領域，消費者也可以知道什么時候可以大膽地消費，這樣經濟行為才能夠合理。現在大家都怕政策變化，現實是政策確實在變化，一會兒要收，一會要緊，沒有一個常態的政策。

第三，國際環境變了，中國在世界范圍之內面臨著發達國家、發展中國家在資源、市場、技術等方面的雙重競爭壓力，我們原有的對外經濟體系處在高不成、低不就的尷尬狀態。所謂高不成，跟發達國家比較，我們的制造業在高端領域缺乏競爭力；所謂低不就，跟其他新興發展中國家比較，我們的制造業原有的優勢大大削弱，這就使得整個對外經濟板塊需要重新改變，如果不改變，外向型經濟對中國經濟的推動力就會減弱。

從短周期角度來說，中國經濟并不是沒有希望，不可能出現所謂的斷崖式的下行。

第一，政府在貨幣政策方面還有很大的空間，已經降息了，未來還有可能降息、降準。金融領域的改革其實已經在逐漸推進，一是降低金融門檻，引進民資，所謂金融自由話；二是利潤市場化，明年初隨著存款保險制度的推出，利率市場化將成為一個常態；三是人民幣的國際化改革在過去一年也取得了很大進展。金融領域的改革會帶來金融活力進一步的激發，貨幣政策的空間還很大，因此，還可以繼續靈活的運用。

第二，財政政策也有余地。從宏觀上算賬，中國政府債務負擔率也就在70%左右，地方債務20萬億，中央債務10萬億，再加上各種隱型的所謂的社保欠帳、不良資產等等，算起來還有10萬億左右，40萬億左右的債務。
   中國經濟產出按照今年7.4%的增長速度，加上2%點幾的物價，算起來今年中國經濟漲幅有可能超過60萬億，從債務負擔角度來說，中國還有20個百分點的余地，可以繼續通過債務適當的擴張來提供經濟發展的支撐。即使從赤字角度來看，目前赤字占財政收入的比重也就是2.3%，但是，國際上公認的財政赤字是3%，從2.3%到3%也還有一定的余地。
   2015年，隨著《預算法》的修改，財政赤字還會維持一定的規模，而且是相當的規模；地方政府的發債在規范的前提下會進一步擴大；結構性的減稅和結構性的增稅會交替進行，財政政策在托底經濟增長方面的作用還會有很大的余地。

第三，2015年政府行政運轉效率會比2014年有進一步的上升的空間。今年由于強力反腐，政府運轉的節奏在放慢，明年將治理不作為，可以預期行政運轉的節奏會加快。中國經濟最大的一個特點就是行政推動，因此，有理由相信在行政更快的運轉節奏的推動下，明年托底的力量會顯現得更明顯，見效的時間段會更快。

第四，中國經濟的基本面還沒有發生根本性的改變。過去30多年，中國經濟的成長靠的是工業化、城市化、信息化和區域化這些所謂的發展趨勢。今天，中國的工業化才走完了2/3的路程，中國的城市化才剛剛走完一半的路程，中國的信息化和世界站在同一起跑線，中國區域化也才剛剛布局，完全有理由相信這些方面支撐中國經濟的慣性依然存在，還是會繼續推著中國經濟往前走，不會很快就停下來。

第五，領導人在底線思維方面有高度的共識。如果說2014年有經濟的下線、底線——下限是7.5%、底線是7%，可以預期2015年在7%左右這個底線的認識方面中央各部門之間會達成高度的一致，因此，我們有理由相信2015年中國經濟底部是能夠守住的，這個底部是多少？就是7%左右，不會很快的掉到所謂的更低的增長上。