經(jīng)過一年多籌備,黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上終于再度迎來新的金融衍生品——鐵合金期貨,而這也是全球第一份鐵合金品種的期貨。
不過,和籌備期間被普遍看好的境況并不一致,8月8日鐵合金期貨的“首秀”遭遇了叫好不叫座的尷尬,上市首日收盤,鐵合金期貨兩大品種分別位列大宗商品跌幅的前兩位。
從成交量來看,硅鐵期貨總成交量為149510手,總持倉量為31272手;錳硅期貨總成交量為124000手,持倉量為26994手。對(duì)于剛剛上市的品種來說,交投屬于活躍水平。但是價(jià)格方面,根據(jù)鄭商所數(shù)據(jù)顯示,8月8日,硅鐵與錳硅主力合約分別以3.27%和2.53%的跌幅位列大宗商品跌幅前兩名。
而截至8月12日,又經(jīng)過兩個(gè)交易日后,錳硅期貨較上市首日跌去了1.15%,而硅鐵期貨則上漲了1.86%。但兩者的成交量都在下跌。
無疑,對(duì)鐵合金期貨市場(chǎng)看空的情緒仍然很濃。
“上市首日出現(xiàn)叫好不叫座,一方面是因?yàn)檫@兩個(gè)基準(zhǔn)價(jià)本身偏高;二是這兩個(gè)品種都是產(chǎn)能過剩、供大于求的品種,且定價(jià)權(quán)在鋼廠,本身議價(jià)能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力很弱。”分析師于明靜告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“不過,期貨市場(chǎng)上也的確將這些利空因素放大了,才導(dǎo)致了期貨市場(chǎng)上的大跌。”
值得注意的是,由于鐵合金品種對(duì)于鋼鐵價(jià)格依附性過強(qiáng),而鋼材價(jià)格近兩年的持續(xù)疲軟直接導(dǎo)致了鐵合金現(xiàn)貨的價(jià)格低迷,這樣的效果再傳導(dǎo)至了期貨市場(chǎng)。
事實(shí)上,除了價(jià)格疲軟之外,鐵合金行業(yè)自身也存在嚴(yán)重問題。
“目前我國鐵合金企業(yè)數(shù)量眾多,但單個(gè)產(chǎn)能較小,產(chǎn)業(yè)集中度較低。”于明靜表示。
“這個(gè)行業(yè)里很多像我們這樣的企業(yè)都是在成本線上維持生產(chǎn)。”一鐵合金生產(chǎn)廠家負(fù)責(zé)人劉先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“市場(chǎng)上價(jià)格完全要看鋼廠的采購意愿,我們自身沒什么定價(jià)的能力,但是鋼價(jià)這兩年跌的如此厲害,我們的生存狀態(tài)也只能是現(xiàn)在這樣,而且這個(gè)行業(yè)污染嚴(yán)重,國家每年征收的出口關(guān)稅也很高。”
現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟以及行業(yè)亂象叢生,同樣也使得鐵合金期貨上市之后并不被市場(chǎng)看好。
從多位投資者給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的反饋來看,鐵合金期貨目前并非是一個(gè)良好的投資品種。一位長期操盤黑色金屬的林先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,鐵合金期貨價(jià)格波動(dòng)大,但是定價(jià)能力又太弱,對(duì)鋼材品種的依賴性太強(qiáng),而且兩個(gè)品種所定的基準(zhǔn)價(jià)又偏高,暫時(shí)還是應(yīng)該以觀望的態(tài)度為主。
而作為與鐵合金市場(chǎng)聯(lián)系最為緊密的鋼廠,對(duì)于鐵合金期貨的態(tài)度大多較為謹(jǐn)慎。北方鐵合金價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的河北鋼鐵日前證實(shí),自己沒有參與到鐵合金期貨的運(yùn)行當(dāng)中來。該消息也讓鐵合金期貨上市的作用和預(yù)期大打折扣。
“河北鋼鐵可能還是更希望牢牢把握住招標(biāo)的定價(jià)權(quán),不想讓期貨市場(chǎng)分割他們的主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。”于明靜告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“而對(duì)于其他鋼廠來說,目前可能資金并不十分充裕,而期貨剛上市,鋼廠尚不能確定期貨交易跟現(xiàn)貨招標(biāo)哪個(gè)更合算,因此觀望心態(tài)濃,參與較為謹(jǐn)慎。”
不過值得注意的是,相比大型鋼廠的謹(jǐn)慎態(tài)度,一些鐵合金貿(mào)易量較大的民營鋼廠參與則較為活躍,但主要還是希望通過期貨為自己的貿(mào)易鎖定利潤。
據(jù)了解,德陽鋼鐵旗下的云南德邦行實(shí)業(yè)有限公司,在上市首日的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間開始前分別以漲停價(jià)7182元/噸下了18手錳硅1501合約買單,以跌停價(jià)6118元/噸下了錳硅1501合約18手賣單,而集合競(jìng)價(jià)結(jié)束,云南德邦行實(shí)業(yè)有限公司的36手倉單均以6560的開盤價(jià)成交。
一位民營鋼廠負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,現(xiàn)在參與鐵合金期貨還是主要進(jìn)行利潤的鎖定,而對(duì)于套利來說并不合適,在鋼價(jià)低迷之下,鐵合金無論是在期貨還是現(xiàn)貨市場(chǎng)上,價(jià)格都不會(huì)有太大的起色。
實(shí)際上,隨著鐵合金期貨首日上市大跌,目前硅鐵期貨和錳硅期貨走勢(shì)開始出現(xiàn)分化。其中硅鐵合約普遍上漲,錳硅合約則持續(xù)下跌,而兩個(gè)品種的成交量也在持續(xù)下跌。截至8月12日收盤,硅鐵主力合約1501報(bào)收5912元/噸,較前一交易日上漲1.27%,硅鐵期貨在經(jīng)歷首個(gè)交易日暴跌后已連續(xù)兩個(gè)交易日上漲,主要得益于近日硅鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格較穩(wěn)定。而錳硅主力合約1501則報(bào)收6414元/噸,較前一交易日下跌0.8%。
一位期貨公司負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,現(xiàn)在硅鐵合約相對(duì)硅錳合約的上漲概率更大,投資者可以考慮多硅鐵、空硅錳的跨品種操作。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào))
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