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中國鐵合金網訊：近日，大商所發布《關于夜盤交易有關事項的通知》，自7月4日21:00起推出夜盤交易，先期上市的夜盤交易品種為棕櫚油和焦炭，交易所將根據市場運行情況逐步推出其他品種的夜盤交易。

據了解，近年來境外交易所通過增加交易時段、覆蓋更多時區、拓展和服務更為廣闊的全球市場，以增強市場競爭力成為趨勢，一些交易所還通過收購、兼并、互掛等方式將業務拓展至歐美甚至是亞洲的不同時區，使其交易平臺幾乎覆蓋了全部時區和時段，大大便利并吸引了來自全球的交易者。相比國際市場，國內期貨交易所交易時間普遍較短，期貨價格對市場信息吸收、反映的充分性受到一定影響，也不利于市場國際影響力的進一步擴大。

而經過20多年的發展，大連期貨市場規模持續增長，運行平穩，功能發揮良好，市場國際影響力持續增強，一些品種已凸顯出在國際市場上爭取定價話語權的優勢。在當前市場對外開放步伐加快和國際化程度不斷加深的新形勢下，推出夜盤交易、擴大交易覆蓋時區，利于進一步深化市場價格發現和避險功能，提升市場的國際影響力，特別是為大商所一批優勢品種及早走向國際及未來交易所對國際市場的拓展服務打下基礎，同時也可緩解部分國際聯動性較強品種持倉隔夜風險和價格不連續的問題。大商所推出夜盤交易后，每交易日的交易時間將由現在的5個小時增加到11個小時，將會覆蓋更多的時區。

對于夜盤品種選擇，據了解，在前期市場調研和意見征集中，市場人士認為，大商所現有的15個期貨品種中，大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦煤、焦炭、鐵礦石等品種交易活躍、市場參與廣泛，國內外產業客戶和投資者關注程度較高，均具備推出夜盤交易的基礎，此次由棕櫚油和焦炭先行試水，體現出交易所先嘗試、后推廣，確保夜盤交易穩健運行的考慮。

而對于目前確定的先行試水品種，市場人士認為棕櫚油和焦炭均是大商所的成熟和優勢品種，具備夜盤先行試點的優勢。

首先，從國際上看，棕櫚油和焦炭均已在國際市場產生較大影響，具有未來爭取國際市場定價話語權的優勢。我國是全球最大的棕櫚油進口國和最大的焦炭出口國，作為農業品和工業品領域中較為典型的國際化品種，棕櫚油和焦炭交易活躍度適中，潛在國際影響力巨大，非常適合作為大商所夜盤交易的啟動試點品種。目前，大商所棕櫚油期貨交易量居全球首位，按可比口徑計算，是大馬交易所棕櫚油交易量的7倍左右，而國際上也沒有可與大商所焦炭相抗衡的焦炭衍生品。

其次，兩品種也存在防范價格隔夜跳空風險的需求，數據顯示，棕櫚油和焦炭的價格跳空幅度為71%和36%。選擇棕櫚油和焦炭也是為了滿足油脂企業和焦炭企業，尤其是具有一定規模且一直利用外盤開展套保的生產企業客戶的需求，來改變目前因交易時間不統一而無法及時完成套保的現狀，也能夠進一步促進相關品種與國際市場價格聯動。

另外，棕櫚油和焦炭產業客戶及機構客戶參與比例較高、持倉比例較為集中，以2008年到2013年為樣本量進行統計，大商所棕櫚油單位客戶持倉量占比為53%左右，焦炭由于上市時間較晚，其單位客戶持倉量占比為17%。選擇這兩個品種有利于服務實體經濟價格避險需求，進一步促進市場功能發揮。

市場人士同時指出，從大商所夜盤交易推出及品種選擇來看，體現了大商所主動積極參與國際競爭的思路，一方面交易所考慮了推出未來具有國際市場定價優勢品種，以進一步擴大相關品種國際影響力，為未來參與國際競爭做準備；另一方面也考慮到與國際市場價格聯系密切品種隔夜風險防范，二者兼顧，而不是僅被動地考慮對國際市場傳導風險的回避，棕櫚油和焦炭兩個先期上市品種的選擇即體現了大商所這一思路。

(來源：新民網)

• [責任編輯：Mike.zhang]