國(guó)內(nèi)最大的電解錳生產(chǎn)企業(yè)。公司擁有電解錳產(chǎn)能4萬(wàn)噸,08年產(chǎn)量3.3萬(wàn)噸,09年上半年產(chǎn)量約1.7萬(wàn)噸,約占全國(guó)市場(chǎng)份額的3%。
電解錳下游70%-75%為鋼鐵配套,與鉬、鎳、硅鐵等共同受益鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇。電解錳70%-75%用于下游鋼鐵行業(yè),包括約45%用于錳鋼、合金鋼,約30%用于200系不銹鋼。200系不銹鋼一定程度上可以用來(lái)替代300系不銹鋼(鎳為合金元素)。隨著鋼鐵行業(yè)整體開(kāi)工率回升,上游配套有色金屬行業(yè)量?jī)r(jià)回升。
短期電解錳呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)。近一周來(lái)鋼鐵相關(guān)原材料價(jià)格上漲明顯,電解錳周漲幅4%,鐵精粉上漲5%,鎳上漲3%,鉬上漲7.5%,硅鐵上漲2%。價(jià)格上漲帶來(lái)相關(guān)電解錳生產(chǎn)企業(yè)盈利能力提升。
電解錳每上漲100元,帶來(lái)金瑞科技EPS增厚1分錢。電解錳含稅價(jià)每上漲100元,公司毛利率將提升0.4個(gè)百分點(diǎn),電解錳噸凈利上升約40元/噸,貢獻(xiàn)公司凈利潤(rùn)約140萬(wàn)元,折合EPS約0.01元。電解錳價(jià)格快速上漲有望大幅增厚公司業(yè)績(jī)。
四氧化三錳、氫氧化鎳業(yè)務(wù)處于微虧狀態(tài)。公司是全亞洲最大的四氧化三錳生產(chǎn)企業(yè),產(chǎn)能2萬(wàn)噸,全國(guó)市場(chǎng)份額60%,目前微虧;氫氧化鎳是鎳氫電池正級(jí)料,擁有產(chǎn)能3000噸,未來(lái)有望獲得加速發(fā)展。
大股東被整合已成發(fā)展趨勢(shì)。公司大股東為長(zhǎng)沙礦冶研究院,是排名相對(duì)靠后的央企,預(yù)計(jì)與五礦重組可能性極大,并有望在今年內(nèi)完成,預(yù)計(jì)重組后將有利于公司打造國(guó)內(nèi)錳產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)。
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