穆迪表示,2014年亞洲鋼鐵與煤炭行業的展望為負面。
鋼鐵業的負面展望反映了2014年鋼鐵生產的利潤仍將處於歷史低位,原因是產量依然較高,而需求增長放緩。
煤炭行業的負面展望反映了Ca及Caa級別公司的流動性疲弱及違約風險上升,原因是煤炭產量增加影響了煤價反彈的可能性。
該報告指出,由於中國政府可承受GDP增長放緩的情況,并轉而以內需取代基建支出推動經濟增長,因此2014年鋼鐵需求僅會小幅增長2%-3%。
穆迪預計明年熱能煤價格將保持不變,每噸為80-85美元,煉焦煤價格將維持在每噸150美元左右。
但是,中國和印度是最大的煤炭進口國,印尼是最大的海運煤出口國,這三個國家的監管環境有不確定性,影響了煤炭行業的供需關系。
如果中國的采購經理人指數(PMI)維持在50%以上,而且穆迪預計亞洲最大的鋼鐵生產商的每噸EBITDA會開始改善,屆時穆迪可能會將鋼鐵業的展望調整為穩定。
如果穆迪預計亞洲最大的煤炭生產商的每噸EBITDA開始回升,生產商通過提高現金流或再融資加?其流動性,則煤炭行業的展望也可能會調整為穩定。
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