[導(dǎo)讀]3月27日，央行降準(zhǔn)正式落地。據(jù)中國(guó)人民銀行此前公告，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。分析人士總體預(yù)計(jì)，本次降準(zhǔn)將釋放5500億元左右的中長(zhǎng)期資金。
機(jī)構(gòu)：降準(zhǔn)支撐A股企穩(wěn)上行
川財(cái)證券指出，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)落地后，股市和債市將迎來(lái)利好，可重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)領(lǐng)域。對(duì)股市來(lái)講，降準(zhǔn)為各行各業(yè)提供信貸支持，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面向好，對(duì)股市起到提振作用，并且降準(zhǔn)也提振了投資者信心。對(duì)債市來(lái)說(shuō)，此次降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性資金，為銀行間市場(chǎng)注入流動(dòng)性，資金成本價(jià)格下降，寬信用預(yù)期增強(qiáng)，平抑前段時(shí)間債市波動(dòng)。
“降準(zhǔn)肯定可以降低信貸成本，但需要針對(duì)一線城市改善有針對(duì)性政策，整個(gè)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)必須要一線城市穩(wěn)定，特別是改善需求扶持政策落地市場(chǎng)才有望真正企穩(wěn)。”張大偉說(shuō)道。
國(guó)海證券認(rèn)為，后續(xù)降準(zhǔn)仍有空間，但幅度可能相對(duì)謹(jǐn)慎。一方面，本次降準(zhǔn)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%，與“隱形下限”5%還有2.6個(gè)百分點(diǎn)的差距，與1999年我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率“最低下限”6%還有1.6個(gè)百分點(diǎn)的差距。2018年以來(lái)央行已經(jīng)實(shí)施15次降準(zhǔn)，平均法定存款準(zhǔn)備金率從14.9%降到7.6%，近兩年央行對(duì)剩余空間的利用更加謹(jǐn)慎。另一方面，降準(zhǔn)是釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效方式之一，考慮到年內(nèi)依然存在流動(dòng)性缺口，我們預(yù)計(jì)仍有可能繼續(xù)降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)。
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平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼所長(zhǎng)鐘正生認(rèn)為，下一次降準(zhǔn)在年中流動(dòng)性緊張節(jié)點(diǎn)、MLF到期高峰期出現(xiàn)的可能性更大。尤其是，8-12月MLF到期量均在4000億元以上，進(jìn)一步降準(zhǔn)值得期待。
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