焦炭價格11月下跌34.67%

　11月25日山西地區一級冶金焦價格在2694元/噸，二級冶金焦價格在2638元/噸，較11月1日下調1400元/噸，跌幅33.47%。

　　焦炭市場在進入11月后在連降7輪，以每輪200元/噸的速度連續下調，目前已累計下調1400元/噸，且每輪提降都是迅速落地。目前焦化企業已處于虧損狀態，雖然價格一路下行，但出貨情況依舊不理想，企業庫存壓力依舊較高，就目前的市場氛圍來看，后市不排除有繼續下滑的可能。

　來自原料焦煤的成本壓力

　　從上述焦煤、焦炭價格對比圖可以很直觀的發現，原料焦煤價格的下跌比例、下跌速度以及下跌時間遠不及焦炭。因此造就了焦炭企業目前較高的成本壓力，在此壓力下多數焦化企業已經開始主動限產。進入月末隨著焦煤價格下滑，焦化企業成本壓力得到了一定的緩解，企業心態較前期有一定好轉。

　　原料增供：10月原煤產量3.6億噸，同比增4%

　　焦炭價格之所以在9-10月份保持了長期的穩定，除了受上游焦煤價格較高支撐外，還有一點就是上游原料供應緊張。而國家統計局最新數據顯示：2021年10月原煤生產由降轉升。隨著增產保供政策措施落地見效，優質產能加快釋放，2021年10月份原煤產量3.6億噸，同比增長4.0%，上月為下降0.9%，比2019年同期增長5.5%，兩年平均增長2.7%，日均產量1152萬噸；進口煤炭2694萬噸，同比增長96.2%。2021年1-10月份，生產原煤33.0億噸，同比增長4.0%，比2019年同期增長4.1%，兩年平均增長2.0%；進口煤炭25734萬噸，同比增長1.9%。

　　發改委數據顯示隨著煤炭優質產能不斷釋放，11月份以來全國煤炭日產量持續增加。據調度數據，11月4日煤炭日產量達到1188.5萬噸，再創近年來新高，較上一個峰值增加16.5萬噸。進入11月份以來，全國煤炭日均產量達到1153萬噸，較10月初增加超過80萬噸；山西日均產量349萬噸，較10月初增加22萬噸；內蒙古日均產量335萬噸，較10月初增加42萬噸。按當前煤炭產量增長趨勢，日產量近期有望突破1200萬噸。就統計局和發改委的數據來看目前國內增產保供效果顯著，隨著原煤產量和市場供應的持續增加，焦炭缺少了來自上游的利好支撐。

　　需求下滑：粗鋼日均產量降至18年以來最低

　　目前鋼鐵行業仍在嚴格執行粗鋼減壓政策，鋼廠開工逐步下滑，粗鋼產量逐步降低。國家統計局數據顯示，2021年10月份，中國粗鋼日均產量230.9萬噸，環比下降6.1%，為2018年以來的日產最低；生鐵日均產量203.3萬噸，環比下降6.4%；鋼材日均產量328.2萬噸，環比下降3.4%。

　　在進入11月后，由于鋼材市場轉入行業淡季行情，需求釋放乏力，加上天氣逐漸變冷，運輸和下游開工情況受限，需求進一步下滑，因此下游采購偏謹慎，多按需采購。近期型材材價格下跌迅猛，嚴重影響了鋼廠開工積極性，同時受環保管控限產政策持續，型材供應縮減，據生意社數據師了解，目前市場部分鋼材，尤其是H型鋼，規格缺貨現象較多；需求上型材市場進入行業淡季行情，需求釋放乏力，加上最近型材價格波動幅度較大，下游商家更是觀望居多，采購謹慎按需補庫，型材供需兩弱趨勢明顯。

　　上游原煤增產，下游需求減弱是現今焦炭價格下滑的主要因素，雖然焦炭產量一再降低，但下游需求也是緊跟腳步一再縮緊。雖然焦炭價格一路下行，但目前企業出貨情況依舊不理想，庫存壓力依舊較高，焦化企業依舊積極出貨為主。雖然近期期貨市場有小幅反彈以及上游原料價格下滑，稍稍提振了市場心態，但下游需求偏弱依舊制約著市場。后市方面生意社分析師認為在目前供需雙弱的大環境下，短期內焦炭價格仍將保持偏弱運行，直到焦鋼企業找到新的平衡點才能止跌。后市需重點關注焦鋼企業開工情況及企業利潤情況對市場心態的影響。