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中國鐵合金網(wǎng)訊：
自今年5月份，國內(nèi)焦炭市場價格一路走高，企業(yè)利潤加速提升。
焦炭企業(yè)盈利
近歷史點
11月2日，國內(nèi)期貨市場上色系商品價格多數(shù)上行，焦炭漲幅領先。截至下午收盤，焦炭主力合約2012報漲3.54% ，收于2255元/噸，較4月末1588元/噸的低點，漲幅已達42%。
“此前焦炭價格五輪調(diào)漲都已落地，今日第六輪也已開啟。六輪調(diào)價后，焦炭價格較前期低位累計上漲300元/噸。”談及近期國內(nèi)焦炭價格上行的情況，卓創(chuàng)分析師傅高一表示，當前山東地區(qū)二級焦均價在2000-2040元/噸，準一級焦價格在2007-2008元/噸，已經(jīng)達到年內(nèi)高點，但是和2018年9月歷史極值比( 2600元/噸)，依然還有差距。他表示，今年由于疫情因素，四五月份時國內(nèi)焦炭價格跌至1800元/噸以下的低位，產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利情況不佳，因此焦企啟動價格上漲后，有別于此前單次100元/噸的大調(diào)漲幅度，而是以50元/噸的速度緩步上調(diào)價格，目前焦炭價格雖整體處于高位，但并未達到歷史最好水平。
雖然焦炭當前價格未達到歷史極值，但企業(yè)盈利水平卻已逼近高點。
據(jù)上周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利438.36元，較上周上漲1.79元。國泰君安研報也顯示，近期焦化行業(yè)模擬單位利潤接近500元/噸，達到2018年以來的最好水平。
“2018年價格高點時，焦企的單噸盈利能到700元，目前市場情況下，盈利能力差的焦企也有四五百元每噸的盈利，盈利能力強的企業(yè)最高能單噸盈利超過600元，逼近歷史高點。”傅高一說。
供應趨緊支撐
焦炭價格連續(xù)上行
近期焦炭價格持續(xù)上行，與供應端趨緊的市場情況密切相關。
“目前企業(yè)根本沒有庫存，都是搶貨的，下游需要先預付定金才能等貨。”中國平煤神馬集團焦化板塊負責人對證券時報·e公司記者表示，由于環(huán)保限產(chǎn)等因素，近期焦炭市場供應偏緊，但下游需求在進入旺季后持續(xù)走強，因此市場出現(xiàn)了供不應求的局面。
國泰君安研報稱，焦炭行業(yè)盈利能力提升，一方面來自需求強勢，下游鋼鐵產(chǎn)量和開工率維持較高水平，對焦炭漲價具備一定承接能力，另一方面，供給端持續(xù)收窄。10月以來西山煤氣化、梗陽集團清徐焦化、山西美錦焦化等能陸續(xù)退出，根據(jù)山西省焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能專項工作領導小組發(fā)布《關于進一步做好焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能各項工作的通知》， 全省壓減焦化產(chǎn)能已進入攻堅階段，2020年底前壓減4027萬噸過剩產(chǎn)能是“必須限期打贏的一場硬仗”
華金證券業(yè)表示，焦炭價格5輪提漲后出貨良好，哂落后產(chǎn)能淘汰日程明朗化，預計10月底前壓減產(chǎn)能約2000萬噸，焦炭價格仍有上漲空間;焦煤生產(chǎn)受左權礦難后的安全檢查較為嚴格，庫存續(xù)降，澳煤進口限制對焦煤邊際影響更大，預計仍將延續(xù)漲勢。
安信證券研報也稱，供應方面，運城地區(qū)在10月底前有240萬噸/年產(chǎn)能退出，山西其他地區(qū)去產(chǎn)能計劃也在逐步落實中，要求仍有1432萬噸產(chǎn)能退出。部分地區(qū)受環(huán)保檢查影響有20%一50%限產(chǎn)。需求方面，鋼廠產(chǎn)量維持高位，對焦炭多以按需采購為主，個別鋼廠因焦炭庫存偏低，對焦炭有一定補庫需求，采購較為積極。
綜合來看，焦化行業(yè)淘汰產(chǎn)能政策逐步落實，新增產(chǎn)能暫未完全釋放，近期內(nèi)焦炭供應趨緊局面暫難改善，隨著焦炭行業(yè)去產(chǎn)能的持續(xù)，行業(yè)供需格局由過剩變?yōu)椴蛔恪?/div>
下游不振
焦炭漲勢或放緩
“下半年以來受山西焦化去產(chǎn)能的影響，焦炭價格漲了不少。除受供給影響外，焦炭價格的上漲還是鋼廠產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量創(chuàng)新高有很大關系。現(xiàn)在鋼廠成本居高不下，鐵礦石、廢鋼維持高位，焦炭價格也不斷上漲，鋼廠的贏利能力較低。”雖然焦炭價格漲勢持續(xù)，但歐冶云商分析師曾節(jié)勝對于焦價后市并不樂觀。
他認為，山西焦化去產(chǎn)能到明年初將告一段落。焦炭價格的上漲也會推動其它區(qū)域焦炭產(chǎn)能釋放。而鋼廠受到成本上升的壓力也會主動減產(chǎn)，加上取暖季限產(chǎn)，鋼廠對焦炭需求也會有所下降。如果鋼材需求跟步上，預期發(fā)生調(diào)整，后期焦炭價格下行風險較大。
“現(xiàn)下游盈利情況不好，市場普遍認為第六輪焦炭價格調(diào)漲將是近期最后一輪，后續(xù)價格再上漲的空間已經(jīng)不大。”傅高一表示，目前鋼坯噸利潤不過百，螺紋鋼噸利潤也在100元至200元之間，對比焦企動輒五六百元的噸利潤，相去甚遠。加之今年鐵礦石價格也處于高位，目前鋼廠利潤都被成本吃掉了，鋼焦利潤分配明顯不合理。在焦企利潤處于高位的背景下，目前市場都在關注本月中旬采暖季到來后市場需求的變化。按照慣例，由于環(huán)保限產(chǎn)因素， 往年進入采暖季后鋼廠產(chǎn)能會大幅縮減，焦炭需求也會出現(xiàn)斷崖式下跌，因此市場對于焦炭價格有回調(diào)預期，鋼廠也會趁機追回利潤。
不過他也表示，“目前看焦炭價格回調(diào)空間不是太大。”去年采暖季持續(xù)一個月到一個半月的時間， 12月鋼廠進入冬儲，需求又再度回暖。今年去產(chǎn)能背景下，焦炭市場整體供應缺乏。從供需角度看，焦炭價格依然具有支撐。中國平煤神馬集團焦化板塊負責人也認為，今年市場供應偏緊的背景下，短期內(nèi)焦炭價格難有回調(diào)空間，不過步入12月后，受佟季下游需求減弱影響，價格或出現(xiàn)小幅回調(diào)。
來源：《證券時報》
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