收藏
打印
中國鐵合金網訊：
29日，由鄭商所主辦、中國鐵合金工業協會、國際錳協會協辦的“2020年（第四屆）中國鐵合金產業大會”在杭州舉行。與會人士表示，受疫情影響，今年鐵合金行業波幅較大，有相當多的錳硅、硅鐵生產廠家和現貨貿易商都已較為深度地參與期貨市場，為生產和貿易保駕護航。
大環境不佳 生產企業夾縫中求生存
今年年初，受新冠肺炎疫情、外部大環境等因素影響，硅鐵走勢平穩，錳硅市場波動較大。硅鐵大廠挺價積極性不高。但二三季度國內需求的強勁反彈，鋼產量連創新高，造成工廠準備不足，大面積超接訂單造成工廠端從5月份開始持續負庫存，鋼廠端原料采購小步快跑，硅鐵、硅錳庫存可用天數大幅降低。
“目前現貨趨緊的局面仍在持續，大廠屢屢出現檢修、電力負荷不夠的情況，現有合同履行緩慢，繼續加劇了鋼廠庫存緊張局面，交割庫庫存加速流向鋼廠。”寧夏浩瑞森實業有限公司總經理劉黎明說。
據期貨日報記者了解，目前西北五省主要產區中，有現貨的工廠寥寥無幾。雖然出口情況暫時仍然不樂觀，但國內鋼廠需求強勁。青海硅石礦復產時間未知。內蒙古地區硅石開采難度加大，硅石庫存儲備有限，到廠成本明顯增加。蘭炭、氧化鐵皮、鋼屑等價格均在上漲，整體硅鐵生產成本上移。截至10月19日，交割庫倉單庫存4萬噸，包括主流大廠在內的90%工廠排單超半個月，大部分鋼廠庫存可用天數不到10天。
記者從與會企業人士處獲悉，交割庫庫存近1個多月來持續大幅下降近50%，目前交割庫庫存已降至4萬噸以下。近幾個月影響市場信心的高位交割庫庫存大幅下降的同時，工廠端并未明顯累庫，印證了需求的強勁。鋼廠招標價格近幾個月保持小幅持續上漲，開工率變化不大，同樣印證了市場情緒逐步轉好的同時，供應端穩產量挺價格的決心。
“ 硅鐵廠的負庫存，鋼廠歷史較低庫存可用天數對沖交割庫庫存，預計目前硅鐵仍存缺口。”劉黎明說。
記者發現，硅鐵產能近幾年已達峰值，產量基本隨著需求變化在40萬—48萬噸之間波動，因硅鐵整體利潤空間有限，青海地區長期處于避峰生產狀態（除在一定長的時間內持續上漲，或出現部分區域停限產的極端性暴漲行情會選擇滿負荷生產）；寧夏中衛地區和甘肅地區，從去年開始試避峰成熟后，今年選擇大部分避峰生產，較滿負荷生產抵御風險能力加強，將大概率選擇長期避峰生產。在目前的市場狀態下，硅鐵產量將長期維持在45萬噸左右，后期增產可能性極低。
另外，國內鋼產量自5月份開始不斷擴大，鋼材需求也超預期增長。雖然近期出現一些需求下行，增長動力不足，但長期來看，貨幣政策長期保持寬松以及國內基建力度的不斷加大，未來鋼鐵市場需求大幅回落的可能性不高。
劉黎明認為，四季度開始到明年是鋼鐵產能置換的高峰期，近幾個月柳鋼防城港項目投產，唐鋼新項目投產，山東、河北等其他一些新高爐也將陸續投產，被置換的老高爐的停產進度需持續關注。進入冬季，高爐鋼廠燒結限產將是大概率事件，若需保持一定的鋼產量，轉爐煉鋼環節廢鋼使用量將增加，對硅鐵需求利好。
硅錳生產企業夾縫中求生存。硅錳產能長期嚴重過剩制約行業健康發展，前20大硅錳生產企業合計年產能為727萬噸，占全球產能的28%；產能過剩、集中度低是硅錳行業長期未能解決的頑疾。錳礦產量連創新高，經過多年的持續增產，錳礦產量在2020年受疫情影響出現回落。全球前20大錳礦山的總產能為每年1980萬錳金屬量（約合每年5200萬濕噸），占全球總產能的62%。
我的鋼鐵網鐵合金高級分析師查佐棟認為，對于2020年四季度錳硅合金趨勢來看，各企業及錳礦商家仍將面對較大的壓力，但悲觀中可以找機會。11月廠家成本跌至成本線，如疊加期貨托底，合金市場主動供應縮減，且北方采暖季限產不如預期重，那可能會緩解市場疲軟的心態。雖臨近年底，各方仍需謹慎操作，但深跌可能也會出現稍許的機會。
兩條腿走路 期現結合成行業發展方向
看似今年供需兩旺，但鐵合金行業利潤并沒有想象中理想。大多數企業已嘗試產融結合，無懼外圍環境而穩定經營。
經過鄭商所多年持續的產業服務，鐵合金行業目前運用期貨工具進行操作的模式已經非常成熟，倉單數量穩步增長。西北地區某鐵合金貿易企業負責人告訴期貨日報記者，在傳統鐵合金1、5、9合約的市場條件下，企業利用期貨工具以買賣交割為主。在今年鄭商所逐步推廣實施連續合約的盤面結構中，企業參與鐵合金期貨市場愈發明顯。連續合約形成連續買賣交割機會，期貨市場為實體企業服務提供了連續交割的流動性。
鄭商所在培育市場方面，除了傳統的會議、調研、投教活動外，每年還會在行業內甄選幾家期現結合做得比較好的企業，作為產業基地進行宣傳和引導。“豫新投資作為首批參與鐵合金基差貿易的機構之一，除了幫助客戶利用期貨工具對沖風險外，也一直在培育鐵合金市場進行點價貿易。經過多年的參與和努力，上下游市場對期貨的認可與利用也在逐漸成熟。目前，從合金廠到鋼廠幾乎已經全部關注期貨價格，貿易商幾乎全部利用期貨進行風險管理。這與交易所多年來的努力和期貨公司、機構的持續推廣密不可分。”豫新投資總經理助理張水說。
記者發現，包括期貨風險管理公司在內的很多期現機構，這幾年也逐步介入鐵合金產業，特別是今年多家風險管理公司都已成為廠庫單位，部分機構在主產區建立較大數量的常備庫存，使得期現操作上更為靈活。不僅如此，作為鐵合金產業鏈中最需要套期保值的錳礦貿易商，在此前一直缺乏相應風險管理工具的情況下，也開始逐步運用錳硅期貨工具來進行非標套保，來控制海漂貨在途中的巨大價格風險。作為鐵合金的核心下游，鋼廠也逐步開始使用期貨工具建立虛擬庫存，以及通過基差點價的方式進行現貨采購。
一德期貨鐵合金分析師韓杰介紹，目前企業利用期貨工具的主要方式更加靈活，從傳統的買賣交割，已逐步形成點價采購、銷售等業務模式。正套結構近月買交割、遠月點價銷售等模式已打破市場傳統現貨貿易格局。資本方在現貨采購銷售等方面正積極爭取話語權。鐵合金企業在傳統的鋼招定價的基礎上，又有了更多選擇銷售渠道的權利。企業以基差貿易銷售的方式，能夠爭取到更多的利益 。同時，在近些年市場不斷出現大幅波動風險的環境下，企業正不斷積極參與套保套利，尤其近期硅錳市場受錳礦港口高庫存的壓制下，成本端正逐步下移。面對高礦價、低合金的市場結構中企業提前參與套保應顯得尤其重要。對于傳統錳礦貿易商而言，利用期貨工具積極參與套保套利更是當務之急。
“目前鐵合金企業利用期貨主要分為套保和基差點價。”東證期貨鐵合金分析師朱豪告訴記者，套保主要是合金的生產廠家和錳礦貿易商，特別是對于錳硅來說，由于錳礦運輸時間長，訂購遠期礦的生產和貿易企業需要進行相應的套期保值，防止在錳礦運輸途中，錳硅銷售價格的大幅回落。以及在期貨升水現貨的情況出現時，在期貨盤面進行虛擬銷售以獲得更高的利潤。
來源：期貨日報
中國鐵合金網版權所有，未經許可，任何單位及個人均不得擅自拷貝或轉載，否則視為侵權，本網站將依法追究其法律責任，特此鄭重聲明！
- [責任編輯：wenxin]
信息快遞
行業報告
期刊雜志
企業名錄
短信彩信
數據定制
會議服務
廣告服務
貿易撮合
企業網站建設
在線詢價
聯系方式
評論內容