掀开奶罩边躁狠狠躁苏玥视频,无码专区3d动漫精品,去阳台跪着把屁股抬起来,精品国产丝袜黑色高跟鞋

海通國際 黃少明、薛媛元

3月5日，國務院總理李克強發布了新一年的政府工作報告。在“去產能”方面，總結了過去一年在重點行業的去產能情況，并對今年相關的工作做出了新的要求與規劃，“今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸左右”。

我們盤點了三年來政府工作報告中對“去產能”任務的論述，整理如下：

2016：

首提“三去一降一補”。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業去產能，堅持市場倒逼、企業主體、地方組織、中央支持，運用經濟、法律、技術、環保、質量、安全等手段，嚴格控制新增產能，堅決淘汰落后產能，有序退出過剩產能。

2017：

總結2016年目標完成情況：以鋼鐵、煤炭行業為重點去產能，全年退出鋼鐵產能超過6500萬噸、煤炭產能超過2.9億噸，超額完成年度目標任務，分流職工得到較好安置。

制定1017年新目標：今年要再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸以上。同時，要淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上，以防范化解煤電產能過剩風險，提高煤電行業效率，為清潔能源發展騰空間。

2018：

總結過去五年去產能完成情況：扎實推進“三去一降一補”。五年來，在淘汰水泥、平板玻璃等落后產能基礎上，以鋼鐵、煤炭等行業為重點加大去產能力度，中央財政安排1000億元專項獎補資金予以支持，用于分流職工安置。退出鋼鐵產能1.7億噸以上、煤炭產能8億噸，安置分流職工110多萬人。

制定2018年新目標：今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸左右，淘汰關停不達標的30萬千瓦以下煤電機組。加大“僵尸企業”破產清算和重整力度，做好職工安置和債務處置。

不難看出，從首次提出“去產能”概念至今，這場供給側改革已經取得了明顯的成效。重點行業的供給過剩情況得到了明顯改善。以鋼鐵行業為例，如圖一所示，經過兩年的供給側改革，粗鋼產能明顯下降，帶動整個行業走出低谷，鋼鐵價格也從2016年初開始有了明顯的上升趨勢，整個鋼鐵市場迎來了新一輪的復蘇。

我國鋼鐵產能一度高達12億噸，而實際產量為8億噸左右，但真正的市場實際需求僅僅有五到六億噸。去產能開始后，第一年主要集中在對中低端產能的集中清理。進入2017年，政府提出依法徹底取締屢禁不止的“地條鋼”，并設下6月30日的大限。國家開啟了一場自上而下的對“地條鋼”的徹底清理，并取得了顯著成效，這也使得2017年鋼鐵的去產能任務提前完成。那么到了2018年，隨著中低端產能的退出以及“地條鋼”的取締，鋼鐵行業的去產能正式進入了深水區。如何能夠在現有基礎上進一步推進供給側改革，進而完成3000萬噸的目標，是鋼鐵行業今年面臨的最大挑戰。

猜想一：大型鋼鐵企業整合陸續有來

我們認為，今年鋼鐵行業的去產能要想得到進一步的實質性進展，應當會從企業之間的并購整合入手，一如當年寶鋼與武鋼的合并，一來符合國家對于做大做強做精國企央企的大方向，二來有利于實現資源的優化配置，加強企業的競爭力。所以我們的一大猜想是，未來仍舊會出現類似寶武合并這樣的大型國企之間的并購，最終整個鋼鐵行業實現區域性的整合，形成幾個具有較強競爭力的大型鋼鐵集團。

猜想二：鋼鐵價格中短期不會有明顯上漲趨勢

那么2018年整個鋼鐵行業的市場前景又將如何變動呢？在這一問題上我們保持相對中性的態度。上文提到，今年的供給側改革步入深水區，進一步推進的阻力加大，供給端調整的力度有限。從需求層面來看，根據世界鋼鐵協會的資料，全球鋼材的下游端產業鏈，大頭主要集中在房地產和基建，機械設備以及汽車等幾大領域。

而從今年的政府工作報告來看，以下幾個項目的增長目標都進行了小幅的下調。具體說來：

財政赤字方面，目標赤字率下降——今年赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點；財政赤字2.38萬億元，其中中央財政赤字1.55萬億元，地方財政赤字8300億元。

地產方面，繼續強調“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實地方主體責任，繼續實行差別化調控，建立健全長效機制，促進房地產市場平穩健康發展。”同時，“啟動新的三年棚改攻堅計劃，今年開工580萬套。”而2017年這一目標的實際完成情況為609套。地產規劃有所下調。

基建方面，“今年要完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右，水利在建投資規模達到1萬億元。重大基礎設施建設繼續向中西部地區傾斜。”；“改善供水、供電、信息等基礎設施，新建改建農村公路20萬公里。”而對應在2017年的相應報告中，鐵路投資與公路水運投資的目標額分別為8000億元和1.8萬億元，且都全面甚至超額完成，由此可見，基建方面的目標額也有所縮減。

綜合上述來看，2018年在幾大需求端方面的增長動力有所放緩，供給端方面的推進尚有壓力，而環保政策所帶來的利好相對又是一個比較緩慢的過程。所以我們對于中短線的鋼鐵價格保持相對中性的態度。結構性投資機會更多集中在并購重組與轉型升級的幾大龍頭企業之中。

• [責任編輯：Wang Linyan]