人民幣嘗試與美元脫鉤 “轉向”雙向波動
2018,受美元指數及貿易和資本的動態變化的影響,人民幣匯率將由單邊升值轉向雙向波動,嘗試與美元脫鉤,展開自身獨立走勢。
美元指數是人民幣匯率的重要外部影響因素。2018年,美國經濟增長勢頭尚好,勞動力市場實質性改善,通脹低于預期,美聯儲基于貨幣政策正常化及預防通脹回升的兩大考慮,貨幣政策保持加息和縮表的弱平衡。加息進程加快,推動長期利率上升。稅改方案順利通過,進一步支持美國經濟,亦將為金融市場注入新動力。稅改引起的海外現金回流也會對美元匯率帶來一定影響。如果美元跌勢逆轉,人民幣對美元升值的態勢就可能出現調整。
新年以來,人民幣升值未引發企業結匯盤的大幅攀升,同時,境內外匯市場成交有所收縮,市場對人民幣匯率的預期仍然是雙向波動,并未達成全年單向升值的共識。
中國經濟基本面對人民幣匯率的支持是長期存在的,2017年全年GDP增長6.9%,經濟總量突破80萬億元,強勁的宏觀經濟基本面是人民幣匯率保持穩定的重要基礎,資本跨境流動的相關政策調整可能成為人民幣匯率強弱的一個調整因素。去年監管當局推出了“促流入、控流出”等調控措施,成效明顯,中國企業對外投資增速放緩、結構改善。全年中國對外投資較上年下降一半左右,2018年,資本外流的動能仍然存在。
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