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人民幣對(duì)美元匯率單日超過(guò)千點(diǎn)的跌幅，這是自2005年匯改十年以來(lái)，絕無(wú)僅有的。在諸多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次央行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，是主動(dòng)給人民幣匯率更加市場(chǎng)化創(chuàng)造空間。

有效匯率不會(huì)大幅貶值 每日還有波幅限制

去年俄羅斯盧布貶值時(shí)的觸目驚心，似乎仍在眼前。從那時(shí)起至今，似乎關(guān)于人民幣會(huì)成為第二個(gè)盧布的說(shuō)法，就不絕于耳。但是人民幣對(duì)美元一直十分堅(jiān)挺的表現(xiàn)，讓此質(zhì)疑有所打消。不過(guò)，面對(duì)單日超過(guò)千點(diǎn)的跌幅，人民幣未來(lái)的走勢(shì)，再度成了大眾關(guān)心的焦點(diǎn)。

民生宏觀分析指出，在一帶一路資本輸出戰(zhàn)略的推動(dòng)下，企業(yè)走出去也會(huì)擴(kuò)大資本和金融賬戶的逆差。從貿(mào)易項(xiàng)來(lái)看，貿(mào)易再平衡壓抑商品出口，服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，經(jīng)常賬戶順差趨于收窄，這也從客觀上增加了人民幣貶值的壓力。

“其實(shí)人民幣對(duì)美元的貶值，并非意味著人民幣貶值。”趙慶明解釋道，人民幣長(zhǎng)期以來(lái)較美元相對(duì)穩(wěn)定，但對(duì)日元、歐元等其他世界主要貨幣升值幅度較大，也就是說(shuō)，即便是人民幣對(duì)美元相對(duì)貶值，但綜合來(lái)看的人民幣有效匯率，并不會(huì)因此出現(xiàn)大幅貶值，而此舉也正有利于修正此前人民幣較大升值幅度。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于每日匯率波幅限制還在，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體仍屬平穩(wěn)、國(guó)際收支依然順差，人民幣不會(huì)形成持續(xù)貶值趨勢(shì)。

對(duì)出口是重大利好

匯率變化，對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)而言，影響就更加明顯了。南方基金分析認(rèn)為，人民幣貶值有利于提高出口產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)出口增長(zhǎng)。

實(shí)際上，人民幣此次貶值，對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能是個(gè)難得的機(jī)會(huì)。此前由于人民幣升值較多，出口企業(yè)則普遍均有匯率損失。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)出口下滑不僅僅是匯率問(wèn)題，更多是因?yàn)槿肆Τ杀旧仙脑颉?/p>

需要補(bǔ)充流動(dòng)性 全面降準(zhǔn)可能性增強(qiáng)

人民幣貶值，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，也將有一定的影響。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，人民幣貶值降低大宗商品等進(jìn)口，對(duì)于大宗商品而言總體利空。“但若下半年國(guó)際通貨膨脹有提升的趨勢(shì)，那么通過(guò)輸入通脹的渠道，國(guó)內(nèi)通縮的風(fēng)險(xiǎn)或也會(huì)得到緩解。”

此外，也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣貶值，可能會(huì)導(dǎo)致一定量的資本外流現(xiàn)象，這可能讓國(guó)內(nèi)流動(dòng)性面臨考驗(yàn)，進(jìn)而推升當(dāng)下中國(guó)貨幣市場(chǎng)利率。代表大量釋放流動(dòng)性的全面降準(zhǔn)，或已箭在弦上。

華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，央行全面降準(zhǔn)或定向再貸款的概率進(jìn)一步增加。人民幣對(duì)美元匯率的走貶，未必會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模的資本外逃，但顯然對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性是邊際上收緊的。再考慮到地方債置換的陸續(xù)推進(jìn)，以及新近專項(xiàng)金融債的發(fā)行，央行提供流動(dòng)性對(duì)沖也許就是不可避免的。央行需要考慮的，只是屆時(shí)采取蘊(yùn)含強(qiáng)烈寬松信號(hào)的全面降準(zhǔn)，還是采取更有定向調(diào)控意味的再貸款而已。

趙慶明則認(rèn)為，是否采取降準(zhǔn)的方式來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性，還要看外匯占款是否有大幅下降，但預(yù)計(jì)可能性不大。“當(dāng)下央行補(bǔ)充流動(dòng)性工具很多，但如抵押補(bǔ)充貸款(PSL)等央行只是事后告知，也許這些工具已經(jīng)用了。”(來(lái)源：北京晨報(bào) )

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