盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡,而且自去年以來生產(chǎn)成本超過了300美元/噸,其鋼產(chǎn)業(yè)今年勢(shì)頭仍然很好。由于全球市場(chǎng)的需求量提高,和美元的貶值,還有本行業(yè)內(nèi)一些長(zhǎng)期的整合,鋼價(jià)格一直在上漲。熱扎鋼的基準(zhǔn)價(jià)格今年上升到1,187/噸,預(yù)計(jì)金屬價(jià)格仍有望繼續(xù)上升,結(jié)果導(dǎo)致利潤(rùn)空間越來越大。
高盛近日抬高了今年鋼的預(yù)測(cè)價(jià)格到936美元/噸,2009年的為1,000美元/噸,2010年又為936美元;相比之下第四季度的平均價(jià)格不過才530美元;由Market Vectors Steel Index ETF所跟蹤的結(jié)果是:鋼股票過去幾年漲幅超過58%,僅08年一年漲幅就高達(dá)27%。
具有諷刺意味的是:受境外對(duì)美國(guó)鋼鐵需求的驅(qū)動(dòng)下,盡管疲軟的美元至少在一定程度上幫助鋼產(chǎn)業(yè)盈利;這是因?yàn)槭艿胶笫行枨笤鲩L(zhǎng)和不斷抬高的船運(yùn)費(fèi)影響,美元還算堅(jiān)挺,而且便宜的進(jìn)口飽和了美國(guó)的市場(chǎng);但是,所有以上這些因素不過是抵消了不斷下滑的按票面以下價(jià)格出售的美國(guó)汽車,還有建筑產(chǎn)業(yè)的費(fèi)用,進(jìn)口顯著下降,出口增長(zhǎng),鋼需求平穩(wěn);美國(guó)產(chǎn)品在多年來確實(shí)是第一次增長(zhǎng),但是美國(guó)與它之外的工人工資的差距很大。
另一方面,隨著買家決定價(jià)格的權(quán)重在增加,經(jīng)營(yíng)變得容易,現(xiàn)在,只有三家公司紐柯,美國(guó)鋼鐵,安賽樂米塔爾(盧森堡公司)控制全球三分之二的產(chǎn)量;2001年到03年間,鋼產(chǎn)業(yè)需要具有全球領(lǐng)導(dǎo)才能的領(lǐng)袖,產(chǎn)鋼企業(yè)的對(duì)手,鐵礦,煤炭,還有其他重要材料的生產(chǎn)廠家以前生產(chǎn)鋼;股票交易的氣氛與整合繁榮的趨勢(shì)相似,預(yù)計(jì)股票價(jià)格會(huì)上漲。
2008年,市場(chǎng)開放于垂直統(tǒng)一管理過程的價(jià)值還有原料的可用性;結(jié)果鋼產(chǎn)業(yè)跨過了低迷經(jīng)濟(jì)的影響,而是靠著需求強(qiáng)勁而增長(zhǎng);需求強(qiáng)勁是因?yàn)檫M(jìn)口量少和美元的疲軟。
隨著今年有增高工資的空間,伴隨著對(duì)購(gòu)買鋼,股票交易是2008年的10倍價(jià)錢還多;然后如果al automotive(一款車型),SUVs(一款車型)的緊急制動(dòng)的需求和銷量都繼續(xù)下滑,價(jià)格也許會(huì)意想不到地回落。
以下是在這個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)中可以考慮的四種投資觀點(diǎn):
美國(guó)鋼鐵
經(jīng)過幾次收購(gòu),今年它的股票上升了44%,從而它的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí),奠定了更有發(fā)展?jié)摿Φ牟傻V股票,使得美國(guó)鋼鐵即使在原材料價(jià)格上漲也能保持低的生產(chǎn)成本。
周二(6.24),德意志銀行把價(jià)格目標(biāo)從165美元提高到220美元。
股票交易價(jià)格在175美元左右。
美國(guó)Steel Dynamics
比起U.S. Steel,Steel Dynamics股票稍遜一籌。在以50億美金收購(gòu)了Recycle South之后,該公司生產(chǎn)成品加大;但以它現(xiàn)在持有的小市場(chǎng)份額難繼續(xù)大的收購(gòu),而比它更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能遇到信譽(yù)危機(jī)。
股票交易價(jià)格在36美元左右。
Commercial Metals
比起同行業(yè)其他廠家,Commercial Metals表現(xiàn)平平。Bradford說它只是徒有其名而已。(Amanda翻譯自境外媒體)
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